理财锦囊：四成公积金投资没赚头 懂风险守纪律才能钱生钱
从事教育工作的陈志荣（35岁）踏入职场后两三年后，开始把公积金普通户头的储蓄逐渐转移到特别户头，以赚取更高的利率。当特别户头达到全额存款后，他接着考虑如何让普通户头储蓄取得更高回报，仔细考虑过后决定投资。
2023年1月，他以80对20的比例，投资1万元在一个全球股票指数基金和一个新元固定收益基金，在两年时间取得超过30%的回报率。
看到陈志荣的投资回报率，或许不少人会心动。但专家提醒，公积金投资并不是每个人都合适。
公积金局数据显示，从2016年1月有数据开始到2023年底，共有67万9000名会员通过公积金投资计划（CPF Investment Scheme，简称CPFIS）投资，其中59%每年赚取超过普通户头利率2.5%的回报率，21%的年回报率低于2.5%，其余20%蒙受亏损。
如果看2023年的数据，58%的投资会员年回报率超过2.5%，15%的年回报率低于2.5%，27%的亏损。
换句话说，这超过40%的公积金投资者，若把钱留在公积金户头可获取更高回报。淡马锡信托基金会（Temasek Trust）旗下的财务顾问公司MoneyOwl执行总裁兼投资总监黄君亭认为，这个所谓的“失败率”相当高，这可能是因为投资时间点或投资选择造成的。
她说：“这说明，公积金普通户头投资，并不适合所有人。”
鑫盟理财（Financial Alliance）财务顾问副总监高俊玮也认为，只有一小部分人适合用公积金投资。
他说：“很多人谈起投资‘赚钱’时充满热情，但实际上，他们并不真正理解什么是风险。我见过的大多数人，往往都高估自己的风险承受能力。”
他强调，投资从来都不是“稳赚不赔”，市场有涨就有跌，收益和风险总是相伴而生。每个人都应该清楚，投资不仅可能带来回报，同样也可能带来亏损。
高俊玮建议，有意尝试公积金投资的人，先用一小部分，如用可投资存款的10%试试水，一年后再决定要不要加仓。
专家：公积金投资亏损 或因太集中不够多元化
财务规划公司Providend财务顾问符积辉时有听闻客户和潜在客户，用公积金投资的失败案例。他分析道，公积金投资蒙亏，可能有几个原因：
一、投资过于集中个股、领域或区域，缺乏多元化。
二、试图择时市场或追逐过去表现良好的基金或股票，假设这个趋势会持续。实证研究表明，这种做法通常徒劳。市场上涨下跌时，投资者受情绪摇摆，可能高买低抛。
三、投资工具的高费用。
单位信托基金的开销比率，通常结介于0.4%至1.75%，风险较高的单位信托费用接近1.75%的上限。投资联结保险（ILP）的总开销比率通常在0.5%至1.75%之间。储蓄保险（endowment plan）和年金 （annuity） 的总分销成本占单笔保费的比率通常更高。
符积辉说：“有人认为，公积金投资计划下的投资工具是安全的，因为它们经过公积金局的批准，但这是误解。公积金局审核这些投资工具的目的，是确保它们符合特定的风险承受能力和投资目标，而不是保证安全性。”
投资平台智安投（Endowus）首席客户总监苏倩婷说，计划下的产品并非适合所有人，且投资产品回报从来无法保证。许多投资者可能并未充分了解其中的运作方式及涉及的风险。
尽管投资者在投资公积金前须完成问卷 ，但仍有部分金融机构受利益驱使，推荐回扣费用较高的基金，或推销更昂贵的基金类别，这些都会显著侵蚀投资回报。
投资公积金前 做六方面考量
理财专家指出，在决定是否要用公积金投资前，先考虑以下几点：
一、预留一笔钱 满足房贷和其他流动资金需求。
符积辉建议，只应考虑把短期内不需要的存款拿来进行投资。近期须要用于支付房屋首付或子女教育的资金，应保留在普通户头。
黄君亭建议预留一笔钱，包括至少六到12个月房贷缓冲（如果有未偿还房贷），以及教育或购买房屋所需的款项。
二、考虑把普通户头存款转入特别户头或退休户头。
黄君亭说，下一步考虑，是否把普通户头存款转入特别户头或退休户头，赚取分别高达5%和6%的无风险利率，特别是如果特别户头尚未达到全额存款（Full Retirement Sum）。
公积金特别户头存款的基本利率是4%（首6万元为5%），如果把特别户头填补到目前的全额存款水平，接下来靠4%的利率，基本可确保年满55岁时特别户头存款能达到届时的全额存款水平，因为目前全额存款每年的增幅略低于4%。年满55岁时，特别户头存款会优先转入退休户头，退休后领取公积金终身入息计划（CPF LIFE）的入息。
但须注意，这个转移不可逆转，一旦转到特别户头，就只能为退休所用。
三、考虑投资期。
在考虑了前两点后，若决定用普通户头存款投资，黄君亭建议投资时期至少八年，甚至10年，以便承受短期市场波动。这有助于投资全球多元化基金，其中40%到60%为股票（其余为债券），这类基金在历史上年回报率通常超过4%。
如果预计未来八到10年内要用普通户头存款买房子，则不应投资，否则或会出现需要资金时得蒙亏脱售投资的窘境。符积辉说，投资期限越长，越能承担较高风险。
四、评估风险承受能力。
不过即便长线投资，仍须评估自己的风险承受能力。历史回报并不能保证未来回报，投资存在风险，不仅可能获得低于2.5%的年回报率，甚至可能亏损。
这意味投资时要能够接受短期波动，避免因投资价值下跌而恐慌抛售，导致实际损失。
五、决定投资方式。
历史告诉我们，要从资本市场长期向上的趋势中受益，关键在于长期持有投资、实现全球多元化配置，并保持低成本。在过去90多年里，资本市场经历了多次危机后，均得以复苏。
这一原则并不适用于个股、特定行业或单一国家市场基金。承担这些非系统性风险意味着要承受额外的不确定性。
六、计算投资成本费用。
投资成本，是影响收益的重要因素。对于公积金投资计划而言，除了现金投资通常涉及的成本外，投资者还须支付代理银行费用，包括按交易收取的费用以及每季度的服务费。黄君亭说，这意味小额投资的成本相对较高，可能会侵蚀投资回报。因此，公积金可能并不适合小额的“定期投资计划”。
证券协会和证投协会的调研也显示，这费用是人们投资面对的一个阻力，71%的受访者说，如果代理银行费用降低，他们更可能会投资。
公积金局：任何投资伴随风险 公众须确保具备投资知识
公积金局发言人指出，公积金投资计划让会员有机会通过承担一定风险，让公积金储蓄获得潜在较高回报，“与任何投资工具一样， 公积金投资计划也有一定风险。希望将公积金储蓄用于投资的会员，应确保自己具备投资知识并有时间监控投资。他们还应明确自己的投资目标、期限以及愿意承担的风险水平。”
发言人说，过去20年公积金局一直在改进计划，包括提高基金选择的质量，降低投资成本，以及最近引入的低成本基金。此外，自2018年10月起，开设投资户头引入了 “自我认知问卷”，帮助会员评估公积金投资是否适合他们。
符积辉也提醒，用公积金投资还要注意两个事项。
首先，公积金资金的流出和流入时间点，会影响公积金的利率。比如，这个月用来投资的一笔钱，本月不会获得公积金利息；这个月若有一笔投资到期，资金回到公积金户头，也不会获得利息。这对于短期的投资例如国库券影响相对更大。
其次，脱售投资或投资到期所得，会先回到代理银行的公积金投资户头，这个户头只有0.05%的年利率。只有当连续两个月没交易时，资金才会从银行回归到公积金户头开始赚利息。会员若没计划再投资，应要求代理银行把资金转回到公积金户头。
黄君亭提醒公众用公积金投资前慎重考虑。“公积金提供了慷慨的无风险利率，为大多数新加坡人奠定了良好的基础。优化公积金，是要充分利用公积金存款的复利来增长退休资金，而不是去承担自己无法承担的风险，来追逐可能并不需要的更高回报。”
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